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Hannover Rück-Aktie: Anhebung der Gewinnprognose für 2012
03.05.2012
Macquarie Research
Sydney (www.aktiencheck.de) - Hadley Cohen, Analyst von Macquarie Research, stuft die Aktie von Hannover Rück (ISIN DE0008402215 / WKN 840221) weiterhin mit "neutral" ein.
Der Hauptfaktor für das unerwartet gute Quartalsergebnis habe in unrealisierten Gewinnen mit Inflation-Swaps (43 Mio. EUR) sowie einem Derivat für das Kreditrisiko spezieller Lebensrückversicherungsverträge (ModCo, 37 Mio. EUR) bestanden. Aufgrund der einmaligen Natur dieser Faktoren habe man die Gewinnprognosen für 2012, nicht jedoch für 2013 und 2014, angehoben. Die Preiserhöhungen bei den Vertragsverhandlungen im April hätten zu einem durchschnittlichen Anstieg des Preisgefüges von rund 5% seit Jahresbeginn geführt.
Innerhalb der Branche bleibe Hannover Rück eines der operativ gesündesten und diszipliniertesten Unternehmen. Auf Basis der EPS-Prognose für 2012 und 2013 von 6,64 EUR und 5,80 EUR werde die Hannover Rück-Aktie bei einem KGV von 6,8 bzw. 7,8 gehandelt. Bei einem 2013-KGV von 7,8 habe man allerdings Schwierigkeiten damit, den 1,5-fachen Bewertungsaufschlag gegenüber der SCOR-Aktie (ISIN FR0010411983 / WKN A0LGQX) zu rechtfertigen. Bei SCOR sehe man ein deutlich größeres Potenzial für profitables Wachstum. Das Kursziel der Hannover Rück-Aktie werde auf Sicht von zwölf Monaten von 46,00 EUR auf 49,00 EUR heraufgesetzt.
In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von Macquarie Research für die Aktie von Hannover Rück unverändert "neutral". (Analyse vom 03.05.12) (03.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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